テスラやアマゾンのような大企業が株式を分割している理由

Apr 05 2022
米国の大手企業のいくつかは、株式分割を発表したばかりです。株式分割とは何ですか?それは平均的な投資家に何を知らせますか?
テスラ、アマゾン、グーグル、ゲームストップなど、いくつかの主要な米国企業が株式分割を発表しました。Bakhtiar Zein / Shutterstock

2022年だけでも、世界で最大かつ最も裕福な3つのテクノロジー企業であるAlphabet Inc.( Googleの親会社)、Amazon、Teslaはすべて株式分割の計画を発表し、次の分割の発表そのものが株価を引き起こしました。ジャンプする。たとえば、Alphabetが2022年2月1日に株式を分割すると発表した翌日、同社の株式は7.5%急増しました。

では、投資家を興奮させる株式分割についてはどうでしょうか。そして、会社が株式を2対1、3対1、さらには20対1に分割して送信しようとしているのは、どのようなメッセージですか。バージニア工科大学の財務教授であるDerekKlockに、株式分割の心理について話を聞いた。

株式分割とは何ですか?

多くの金融用語とは異なり、これはかなり理解しやすいものです。株式分割とは、会社が発行済み株式をすべて取得し、その数が2、3、5、20のいずれであっても、特定の数で分割することを決定した場合です。株式の合計値は変更されず、数だけが変更されます。流通株とその個別価格。

変化を起こすようなものだと考えてください。20ドルの請求書があり、それを2つの10ドルと交換した場合、合計金額は変更されていません(20ドル)が、現在は2倍の請求書があり、それぞれが元の請求書の半分に相当します。さて、あなたがその20ドルの請求書を20のシングルに交換したとしましょう。これは、20対1の分割です。合計金額はまだ$20ですが、各請求書は元の請求書の20分の1の価値があります。

株式分割も同じように機能します。XYZ社に1,000株の発行済み株式があり、それぞれが1株あたり1,000ドルの価格で取引されているとします。つまり、XYZ社の時価総額は1,000,000ドルです。XYZ社が2対1の株式分割を発行した場合、現在、それぞれ2,000株の発行済み株式があり、株価は500ドルです。

「株式分割は会社の時価総額を変えません」とクロックは言います。「発行済み株式数を変えるだけです。」

株式分割後も、XYZ社の総額は1,000,000ドル(2,000株×500ドル)ですが、流通している株式数は2倍です。したがって、XYZ社の10株を10,000ドルで所有している場合、2-1分割後も、200株は10,000ドルの価値があります。これは、株価も1,000ドルから500ドルに「分割」されるため、経済的価値の変化は本質的にありません。

株式を分割する決定は、会社の取締役会によって行われ、米国証券取引委員会(SEC)による承認が必要です。

なぜ企業は株式を分割するのですか?

歴史的に、企業は株価が高くなりすぎると株式分割を発行します。しかし、株価が高いということは、株価が高いことを示しているので、良いことではありませんか?はいといいえ。株価の上昇は、企業の将来の収益性に対する投資家の信頼の表れですが、株価が高くなりすぎると、通常の投資家は値を付けられる可能性があります。

このように考えてください。暑い休日のおもちゃの価格が300ドルではなく30ドルであれば、もっと多くの人がそれを買う余裕があります。企業がより多くの投資家、特に新規投資家を引き付けたいのであれば、株価を「好ましい範囲」内に保ちたいと思うでしょう、とクロックは言います。資金が限られている投資家にとって、人気のある会社の50ドルの株は、500ドルの株よりもリスクが少ないです。

これが、Amazonが3月9日に20対1の株式分割を発表したときに、「会社への投資を検討している人々が株価にアクセスしやすくする」ために与えた理由の1つです。

そして公平を期すために、それはうまくいくようです。Appleが2020年に4対1の株式分割を発行したとき、個人投資家は株式を購入するために群がりました。個人投資家はプロではない投資家、つまりあなたや私のような人々です。Appleが各株を4倍安くしたとき、個人投資家は毎週1億5000万ドルのApple株を購入することから週に10億ドル近くを購入するようになりました。

Appleが2020年8月21日に株式を4-1で分割して以来、株価は40%以上上昇しました。

心理的な「シグナル」としての株式分割

しかし、クロックにとって、企業が株式分割を発行する理由の従来の理論的根拠は時代遅れです。過去には、株式は証券会社によって100のバンドルで取引されていましたが、株価が高いため、裕福な機関投資家を除くすべての投資家の手の届かないところにありました。

しかし、クロック氏は、オンライン取引の出現により投資環境は完全に変化したと述べています。オンライン取引では、誰でも低料金でオンラインで株式を売買できます。個人投資家は(100のバンドルではなく)個別の株式を購入できるだけでなく、Schwab、Fidelity、Robinhoodなどのオンラインブローカーは、投資家が株式の一部である株式の「スライス」を購入できるようにします。

たとえば、ロビンフッドでは、1株の100万分の1程度の小さな「端株」を購入できるため、どの株価でも手頃な価格で投資できます。

では、株価をより「有利な」範囲に下げることがもはや推進力ではないのなら、なぜAlphabet、Amazon、Teslaなどの企業が株式分割を発行するのでしょうか。クロック氏は、株式分割の発表は、主に企業が株価が上昇し続けることを期待しているという「オープンポジティブシグナル」を市場に送るための方法であると述べています。

「私の意見では、[株式分割を発行するという決定]は、その背後にあるあらゆる種類の実際の経済的根拠に対して、ほぼ完全に心理的です」とクロックは言います。

テスラは2022年3月28日に株式分割を発表しました。これはウォール街ではめったに起こらない2年ぶりのテスラの株式分割となります。

株式分割が通常の投資家にとって意味すること

それで問題は、通常の投資家がこの「シグナル」をどうすることになっているのかということです。分割しようとしている株式を所有している場合、それを保持する必要がありますか?そして、あなたが会社への投資を考えているなら、分割は本当にあなたにその財政状態について何かを教えてくれますか?

Klockが説明するように、株式分割は投資家に会社の収益や収益性について具体的なことを何も伝えません。この種の情報は、四半期決算報告で発表されます。しかし、株式分割は、おそらく会社の将来の業績について誰よりもよく知っている社内の人々が、物事は良くなるだけだと考えているという信頼できる兆候です。

投資収益率に関しては、株式分割の「ポジティブシグナル」が正しいことが証明されているようです。Nasdaqは2019年に調査を実施し、2012年から2018年までのすべての主要な株式分割を調査しました。株式分割を発表するだけで株式が平均2.5%増加し、分割株式は他の市場をほぼ上回っています。 1年後に5パーセント。

したがって、分割しようとしている株式をすでに所有している場合、データは株価がすぐに上昇する可能性が高いことを示しています。また、分割されたばかりの株式への投資を検討している場合は、投資が報われるという強力な証拠があります。繰り返しになりますが、投資への投資は確かなことではないので、決定を下す前にファイナンシャルアドバイザーに相談してください。

今それはクレイジーです

数十億人のウォーレン・バフェットが経営する大成功を収めたコングロマリットであるバークシャー・ハサウェイは、株価が数十年にわたって着実に上昇しているにもかかわらず、株式分割を発行したことはありません。この記事の執筆時点で、バークシャーハサウェイズの「クラスA」株の株価は50万ドル以上です。

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